期货恒指直播:短期内科技板块或继续面临调整

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  [期货恒指直播]港股数据周报:短期内科技板块或继续面临调整

  由于近期中美仍然在科技领域进行博弈的可能,港股的科技板块不排除会继续受到影响,在价格上造成一定的波动。而对于港股的中资股整体,在宏观层面,随着国内复工工作稳步推进,而美国以及其他西方国家的疫情也在不断好转,因此中长期看来当前整体的宏观形势能够对未来港股中的中资公司股价进行较为有力的支撑。

  汽车行业月报:8月销量延续同比正增长,看好下半年市场

  总体来看,8月行业延续二季度以来的回暖势头,乘用车批发/零售均实现正增长,我们依然维持下半年行业乐观向上的观点。在行业景气度底部回升背景下,建议超配汽车板块。

  新东方在线(1797.HK)更新报告:免费课程引流策略成功,K12业务增长可期

  总体来看,2020财年公司大学业务正在战略调整,疫情使得未来发展空间仍有提升;K12业务中大班业务继续快速增长,东方优播更是快速扩张,但是各项成本费用均大幅提升,因此近两年亏损是必然结果,对公司现金流将产生较大压力。

  我们预计公司2020年覆盖城市数量将继续保持高增长,另外我们持续看好中国下线城市互联网教育模式,下沉城市市场蕴含巨大潜力,广阔的市场空间及成熟的品牌是公司未来高速增长的持续动力。综上,我们给予大学业务2022财年40倍PE,对应估值122亿港币。

  K12业务目前亏损,但市场空间巨大且收入增长强劲,2022财年收入预计超过9亿元,给予2022财年26倍PS,对应估值276亿港币。

  学前教育业务目前体量较小,但是公司精简人员后业务也出现盈利的迹象,给予5倍2022财年PS,对应估值3.6亿港币,公司对应市值为402亿港币,目前市值330亿港币,有20%的上升空间,给予“买入”评级。

  中资美元债周报:一级发行规模小幅上升,二级市场高收益回调

  上周中资美元债一级市场新发15只债券共计69.93亿美元,以金融行业为主,发行规模小幅上升。金融行业新发7只,规模约29.63亿美元;鑫苑置业为上周定价最高的新发债券,息票率14.5%;友邦保险发行17.5亿美元次级证券,为上周最大单笔发行规模。

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