政策预期提振 股指中期走势乐观

  • A+
所属分类:恒指期货行情

2月经济数据不及预期,【原油期货软件】政策预期升温。从我国历史经历来看,降息对股指中期走势的提振浸染较着。

周二股指小幅高开后振荡上行,午后有所回落,短期来看,2月经济数据陆续公布,经济下行压力较大,在此背景下政策预期升温,有助于股指继续上行。

货泉政策仍有空间

上周末公布的2月经济数据表示,国内经济下行压力犹存。2月进口同比下滑5.2%,市场预期为下滑0.9%,前值为下滑1.5%;2月出口同比下滑20.7%,创2016年2月以来最大跌幅。在春节效应、叠加抢出口效应散退、全球经济放缓以及高基数效应等多重身分的影响下,1—2月我国进出口数据明显下行。

物价方面,2月CPI同比上涨1.5%,适宜预期,PPI同比上涨0.1%,不及预期,短期通胀压力较小。为了应对经济下行压力,国内接纳了网罗下调增值税在内的多项稳添加方法,但考虑到政策落地还必要一段时辰,短期来看,经济下行趋向难以改变。

金融数据方面,2月新增社融7030亿元,同比降落4800亿元,其中表内融资降落3250亿元,表外融资大幅下行3650亿元,配合拖累社融走低。社融存量增速从1月的10.4%回落到10.1%,但仍然高于2018年12月的9.8%,我们估量社融在一季度企稳是概略率事务。

总体来看,2019年当局工作报告提到,GDP方针值下修至6%—6.5%,面临根基面可能产生的变化,政策方针总体适宜市场预期。基建作为对冲经济下滑的手段已经得以确立,叠加增值税下调政策落地,积极财务政策标的目的已定,财务赤字率亦有所上升。货泉政策方面,2019年当局工作报告提到,要降低实际利率程度。央行行长易纲日前表示,稳健货泉政策的内在没有变,稳健货泉政策要浮现逆周期的调治,同时货泉政策在总量上要松紧适度。在中国今朝情形下,存款预备金率下调还有必定空间。

历次降息对股指的影响

2018年以来,央行施行了陆续串总量及构造性工具,但迟迟未停止降息,市场对付降息的呼声较高。上周四国债期货大幅上涨,降息的预期再度加强。经由过程统计2000年以来我国三轮降息周期中上证综指的走势可以创造,降息对A股的影响较为积极。我国历次降息后,股市短期不必定上涨,可是中期来看默示较好。

例如,第一轮降息周期(2008年9月—12月)央行共下调4次存款基准利率、5次贷款基准利率,其间3次下调存款预备金率。2008岁首度降息后上证综指连续前期下跌,直至2008年10月28日创出了阶段历史低点后起头了长达10个月的上涨行情。第二轮降息周期(2012年6—7月)央行共下调2次存贷款基准利率,并于降息前约半年时代3次下调存款预备金率。2012年两次降息后股指短期仍然以下跌为主,直到12月4日上证综指跌破2000点后快速反弹了跨越20%。第三轮降息周期(2014年11月-2015年10月)降息和降准穿插停止,共下调6次存贷款基准利率,先后停止5次降准。2014年降息前股市已经起头出现较着上涨,初度降息后市场上行速度加速。综上,从历史经历来看在降息的背景下,股指中长期走势概略率上涨。

本年以来,股市大幅上涨,【原油期货行情】市场风险较着晋升,可是股债并没有出现跷跷板效应,国债期货团体维持高位振荡的态势。究其缘故缘由,主若是在经济下行压力较大的背景下,市场对降息的预期较为强烈。从我国的历史经历来看,降息对股市中长期走势有较着提振浸染。是以,在政策预期下,我们认为股指本轮反弹并未竣事,中期上涨还有空间。

注:文章来自搜集。

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: